2025年5月21日，比特币（BTC）价格一度突破108,000美元关口，与历史峰值109,356美元仅有千余美元之差。这轮上涨恰逢债券市场剧烈波动，投资者出于对主要经济体财政稳定性的担忧，开始大举流入现货ETF市场，反映出避险情绪正在升温。与此同时，Coinbase平台的比特币溢价指数依旧为正，表明美国投资者持续展现出强劲的买盘需求。

市场下一目标：11万美元整数关卡

伴随价格逐步走强，交易员正将目光锁定在11万美元这一重要心理关口。据Amberdata追踪的Deribit比特币期权数据显示，许多交易商和流动性提供者在此价位拥有大额“负Gamma”净仓位。所谓“负Gamma”，意味着交易方在价格变动时需进行同方向的对冲，以维持整体仓位的Delta中性。这类行为常常加剧市场波动，特别是在关键价位附近。

简而言之，若比特币强势突破11万美元，技术面和衍生品市场的结构可能会推动价格迅速加速上行。近年来，期权市场规模迅速扩大，这一机制在过去也多次放大了加密资产的波动幅度。

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华尔街名人看涨：比特币或将触及20万美元

BitMEX联合创始人Arthur Hayes近期发出强烈看多信号，认为BTC可能升至20万美元。他指出，本轮牛市的背后推力或更多来自美国财政部的政策行为，而非传统意义上的美联储货币政策。他解释称，尽管美联储减少国债购买导致收益率走高、流动性趋紧，但财政部的发债计划可能对市场构成新的流动性刺激，从而成为支撑比特币上涨的“隐藏燃料”。此外，渣打银行也发布乐观预测：BTC有望在2025年末冲击20万美元，并预计在特朗普任期结束前（即2029年1月前）达到惊人的50万美元。