近期白银价格的强劲飙升引发了市场对泡沫风险的担忧，量化模型已捕捉到相应的警示信号。然而，法国兴业银行（Societe Generale）指出，这类信号或许更多反映的是市场的结构性动态与波动性上升，而非价格即将见顶的前兆，因为宏观基本面依旧支持银价进一步走高。

分析师强调，应区别“泡沫信号”与“趋势逆转”的判断

关于白银是否已进入泡沫阶段的讨论成为投资者关注的焦点。12月30日，法兴银行在其发布的一份报告中指出，根据其量化系统，对白银价格行为发出了泡沫预警，但这一判断的解读仍存在争议。

以FIC及商品研究主管Mike Haigh博士为首的团队，运用了对数周期幂律奇点（LPPLS）模型来识别超级指数级价格上升——该模型通常用于捕捉市场后期可能出现的不稳定加速特征。

分析指出，白银近期的上涨走势——在接近80美元/盎司时呈现几乎垂直的拉升——在情绪上极具冲击力，容易被视作泡沫化的信号。然而，他们提醒投资者，图表尺度的选择会显著影响人们对风险的判断，“使用对数刻度是合理的基线，因为它揭示了潜在的指数性质。”

尽管LPPLS模型当前确实识别出潜在泡沫信号，法兴银行团队特别强调，该模型输出不应被孤立地解读为市场即将崩溃的预测。他们补充道：“量化方法在识别特定价格行为方面有效，但不足以全面捕捉贵金属市场的动态演变。”

因此，该团队明确表示，不能仅凭单一模型就断言白银市场已经形成泡沫。他们严正警告，需结合更多宏观与基本面因素进行全面评估。