周四（6月5日），美中领导人通话缓解了部分贸易紧张局势，推动美元和美债收益率回升。然而，这种乐观情绪却对替代资产形成压力，导致黄金与比特币双双下跌。黄金在3360美元水平处展开激烈争夺，而比特币重挫3%，创下自5月8日以来的一个月新低，距离10万美元支撑关口仅有一步之遥。与此同时，以太坊下跌逾7%，创下过去两个月来的最大单日跌幅。

宏观因素与风险资产压力

市场当前的交易逻辑集中于美债市场稳定后，美元对避险资产和风险资产的替代作用增强。尽管美中贸易关系趋向缓和，但市场尚未获得实质性利好。有分析指出，若乐观情绪迅速被市场消化，交易逻辑可能回归衰退预期，尤其是近期美国公布的劳动力市场数据疲软，包括ADP就业人数和上周初请失业金数据的表现不佳。

日内市场焦点将转向即将公布的美国5月非农报告。如果非农数据进一步恶化，将加剧市场对经济放缓的担忧，对美股与比特币等风险资产构成额外的下行压力。虽然降息预期升温，根据芝商所FedWatch工具显示，目前市场预计美联储9月降息的概率为76%，7月降息概率为30%。但除非出现更明确的劳动力市场疲软迹象，美联储可能仍会按兵不动，难以短期内缓解风险资产的疲软表现。

·

中期展望：监管清晰度提升对比特币构成利好

尽管短期面临压力，中期来看，美国加密资产监管的逐步清晰以及政府对比特币储备的批准，仍可能成为推动比特币价格上涨的主要因素。与此同时，稳定币政策的发展也将为行业带来新的增长潜力。据Foresight Ventures的投资合伙人Alice Li分析，美国监管明确性可能推动比特币价格在本周期内突破15万美元。

技术分析：比特币和以太坊关键支撑位解析

比特币：

日线图显示，比特币价格自5月22日创下历史高点112,000美元后持续回落，目前已接近10万美元的关键支撑位置，该位置同时为江恩2/1线水平，显示其重要性。尽管中期走势仍然保持看涨格局，但短期可能存在进一步下跌并击穿10万关口至97,800美元水平的可能性。整体来看，比特币短期的下行压力与中期的上涨预期均未出现明确的反转信号，未来或将在10万关口附近维持震荡，并进行多空博弈。

·

以太坊：

以太坊价格在多次尝试突破2700美元未果后，大幅下跌。两个月来最大单日跌幅表明市场看空动能正在加强。短期来看，2350美元将成为重要多空分界线，如果有效跌破，价格恐将进一步回落，测试2000美元的重要心理关口。