QCP分析指出，比特币市场的参与度已经显著下降，而Polymarket显示出市场情绪有缓和的趋势，重点关注央行的政策指引和信号传递。以下是关键点：

由于年末市场流动性紧张，比特币价格维持在90,000美元附近，表现出一定的波动性和区间震荡。市场普遍预期美联储将采取温和的货币宽松政策，更加关注政策指引，而非直接的降息。

全球市场的走势受到不同央行政策和宏观经济信号的影响。比特币经历了一个短暂且剧烈的波动后，价格稳定在9万美元附近，这也反映出年终流动性的紧张。QCP的最新报告显示，自10月以来，比特币和以太坊的永续合约未平仓量已经下降了近50%，表明市场对于方向性交易的吸纳能力大幅减弱。

与此同时，Polymarket的赔率市场交易员已将25基点的降息预期计入价格，并倾向于认为美联储将在明年一月暂停降息。这表明市场更倾向于逐步宽松的货币政策路径，而不是周期性的调整。

这种情况解释了比特币为何会在区间内震荡，并且为何大幅波动更多可能由政策指引的意外引发，而非利率决议本身的结果。

“虽然美联储降息可能成为市场焦点，但更重要的是全球主要央行政策信号的分歧加大。英国央行内部的意见分歧，欧洲央行保持坚决立场，而日本央行则准备收紧政策至2007年以来的收益率水平，这些变化都发生在亚洲经济体紧张局势加剧的背景下。”OKX新加坡首席执行官林馨怡在接受CoinDesk采访时表示。

她还提到，近期市场杠杆头寸的清理帮助消除了过度拥挤的交易，改善了市场结构，使比特币价格在没有强制资金流的情况下能够波动。经过这一重置，全球资本根据不同的宏观经济信号调整后，比特币价格有望回升至91,000美元附近。

这一切都为未来市场方向奠定了基础，最终的走向将取决于交易者如何解读美联储的政策指引以及全球政策的分歧，而非市场普遍预期的利率变动。