两周前，我曾提到比特币可能还未突破10万美元大关。当时比特币短暂触及9.9万美元，但随后价格回落。当前，比特币的价格稳定在9万美元下方，处于横盘整理状态。

这个时刻，许多投资者都在问：“现在是抄底的时机吗？”

答案是：是的，分批抄底的时机已经到来。不过，强烈建议设置严格的止损位。

比特币进入盘整阶段：关键选择临近

目前，比特币价格保持在87,900美元以上，这一价位是活跃买家的平均成本。活跃实现价格反映了市场的盈亏平衡点。自2022年市场大幅下跌后，比特币经过了一年半的时间才重新站稳这一水平。随着价格企稳并略有回升，市场终于可以稍微松一口气。

这个价格点非常关键，投资者应将其作为基准线进行观察。

同时，值得注意的是短期持有者成本线与活跃实现价格的关系。如果短期持有者成本线下穿活跃实现价格线，市场风险可能迅速增加。不过，目前还未出现这种不利的交叉现象。

链上信号较弱，但回报潜力依旧可期

尽管链上关键指标显示下行趋势，但仍有较高的获利机会，因为比特币价格目前处于底部区域。

NUPL（净未实现利润/损失）为0.36，刚进入平衡区间。短期持有者的NUPL为-0.155，表明新入场的买家正处于亏损状态。一旦价格触及成本线，部分投资者可能会选择抛售，这也进一步验证了当前市场情绪的疲弱。

总体来看，投资者往往在略有盈利时就选择抛售。然而，值得注意的是，当MVRV（市值与已实现价值比率）接近1.10时，正是长期投资的理想买入时机。此时，风险较低，历史数据显示，从这一点位起，未来一年平均可以获得40%的收益。