近期，比特币（BTC）在每天固定时段出现剧烈波动的趋势，引发了人们对市场是否存在操控的强烈关注。与此同时，美国监管机构也愈发严肃地警告加密资产市场在结构层面存在系统性风险。

事件回顾

就在周三的美股开盘后不久，比特币一度强势上涨，从约87,500美元拉升至超过90,300美元，仅用了不到半小时。然而，在美东时间上午10点左右，市场风向突变，BTC在90分钟内暴跌近4,000美元，市值瞬间蒸发1,300亿美元。

根据CoinGlass统计，该日加密市场清算规模极大，24小时内共有超过147,998名交易者爆仓，总清算金额达5.14亿美元。市场人士指出，类似的“暴涨暴跌”模式近期在多个交易日中频繁出现，甚至呈现出“时间点高度一致”的特点。

此类重复性极强的波动行为，再次将比特币市场的交易公正性置于争议之中。部分评论人士开始反思，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler对市场操纵的警告是否正在被现实验证——他或许真的在保护普通投资者免受操控者侵害。

监管视角的重要性

自2021年担任SEC主席以来，Gensler持续强调加密市场缺乏传统金融市场的基本保护机制。他曾指出，大部分加密交易平台并不符合国家级证券交易所所要求的风险控制标准，例如市场监控、审计机制和利益冲突规范。

此外，Gensler多次提到，离岸交易所成为“洗盘交易”和操控行为的温床，在缺乏有效监管的低流动性环境中，少数大型玩家可以轻易主导市场走向。

虽然在其任内现货比特币ETF得以通过审批并上线交易，Gensler仍坚持认为加密行业普遍存在欺诈与操纵行为，监管介入是对散户的一道关键保护屏障。

SEC目前已对多家加密平台发起执法行动，指控它们未能建立与股票市场类似的市场完整性体系。

当下这种以“固定时间引发大规模波动”的交易模式，让人们再次质疑数字资产市场的基础设施是否足够健全，是否正被身份模糊且资金高度集中的个体或机构所左右。

尽管尚无明确证据揭示幕后主因，但在数亿美元在几分钟内被清算的背景下，围绕比特币市场结构的监管辩论，势必在即将到来的大选周期中进一步升温。